Queridos accionistas,

Tengo la satisfacción de dirigirme a ustedes para repasar los principales hitos y resultados de nuestra compañía durante 2010 y avanzarles algunos de los proyectos y objetivos más destacados de los próximos años.

En abril de 2010, Repsol presentó a los mercados financieros el Horizonte 2014, una actualización de nuestro Plan Estratégico motivada, en gran medida, por el éxito exploratorio alcanzado durante los últimos años, que ha situado a nuestra compañía en un nuevo escenario de crecimiento.

El beneficio neto de Repsol en 2010 alcanzó los 4.693 millones de euros. Sin tener en cuenta los resultados extraordinarios derivados, fundamentalmente, del importante acuerdo con el grupo chino Sinopec en Brasil, el beneficio neto recurrente aumentó un 55%, hasta alcanzar los 2.360 millones de euros.

En un entorno caracterizado por la crisis financiera internacional, el aumento de los precios del crudo y cierta recuperación de los márgenes de refino, el crecimiento de los resultados de nuestra compañía se explica, en gran medida, por la buena marcha de su actividad recurrente, en la que todos los negocios experimentaron crecimientos significativos.

Uno de los hitos por los que recordaremos el ejercicio 2010 es el acuerdo alcanzado en el último trimestre del año con la compañía china Sinopec para desarrollar conjuntamente proyectos de exploración y producción de hidrocarburos en aguas profundas de Brasil.

Este acuerdo nos permite avanzar en uno de los principales objetivos estratégicos de nuestra compañía y representa uno de sus grandes hitos de los últimos años. En diciembre de 2010, Repsol Brasil realizó una ampliación de capital para dar entrada como socio a Sinopec. Dicha ampliación ha dado lugar a la creación de una de las mayores compañías energéticas privadas de Latinoamérica, con un valor de 17.777 millones de dólares, en la que Repsol posee un 60 por ciento del capital y Sinopec, el 40 por ciento restante.

En 2010, la compañía protagonizó nuevos descubrimientos de hidrocarburos que confirmaron la tendencia de éxito de los últimos ejercicios, en los que hemos realizado más de una treintena de descubrimientos que han transformado significativamente el perfil de nuestro Grupo.

Estamos cumpliendo los compromisos adquiridos, impulsando la creación de valor y materializando nuestra próxima etapa de crecimiento. Dentro de este proceso destacan los proyectos estratégicos que, en diferentes fases de desarrollo, estamos llevando a cabo en el Golfo de México estadounidense, Brasil, Venezuela, Bolivia, Perú o Argelia, entre otros.

A estos proyectos ya consolidados se suman otros derivados de los descubrimientos del último año, y de la incorporación de nuevas áreas en zonas de gran potencial, como Indonesia, Angola, Omán y Alaska, donde Repsol está aumentando significativamente su dominio minero.

Otro de los hitos alcanzados en el ejercicio 2010 fue la inauguración de la planta de licuefacción de gas integrada en el proyecto Peru LNG. Situada en Pampa Melchorita (Perú), se trata de la primera instalación de licuefacción de gas de Sudamérica y una de las mayores inversiones realizadas en la historia del país.

Otros de los principales proyectos estratégicos de crecimiento de Repsol, de los que nos sentimos especialmente orgullosos, son la ampliación y modernización de la refinería de Cartagena y el de la Unidad Reductora de Fuelóleo de la refinería de Petronor, en Bilbao. Ambos están en una fase muy avanzada y entrarán en operación a finales de este ejercicio.

La puesta en marcha de estos proyectos impulsará los márgenes de explotación de refino y consolidará la posición integrada de nuestra compañía y su liderazgo en esta actividad. A partir de 2012, nuestra inmejorable posición en el negocio del Downstream nos permitirá capitalizar la recuperación económica y lograr una sólida generación de caja.

Entre los grandes retos de nuestra sociedad está el de garantizar el suministro suficiente, seguro y sostenible de energía. Repsol esta comprometida activamente con ello. En abril de 2010 creamos, dentro de la Dirección General de Downstream, la unidad de Nuevas Energías para impulsar y dar sentido de negocio a nuevas iniciativas que contribuyan a la visión de un futuro energético más diversificado y menos intensivo en emisiones de CO².

En Argentina, YPF presentó en abril sus líneas estratégicas para el periodo 2010-2014, orientadas a mejorar y consolidar su liderazgo en el país y aprovechar las oportunidades que presenta su crecimiento. Uno de los nuevos vectores de actuación consiste en la aplicación de nuevas tecnologías para la explotación de recursos no convencionales (tight y shale), cuyo éxito está abriendo un nuevo y prometedor horizonte para la compañía.

Durante 2010, el Grupo ha mantenido su política de desinversión gradual en activos no estratégicos y, en este punto, hay que destacar las ventas de Bahía Bizkaia Gas y de la participación en la refinería brasileña Refap, el acuerdo para la venta del almacenamiento subterráneo de gas natural Gaviota y la desinversión, de un cinco por ciento, en CLH.

Respecto a nuestra participada estratégica YPF, en los últimos meses de 2010 anunciamos la desinversión de un 4,2% del capital en varias operaciones que hay que enmarcar en nuestra política de desinversión parcial en la compañía para reequilibrar la cartera de activos de Repsol. Como continuación de esta estrategia, ya en 2011 acordamos la venta de un 3,8% adicional y el lanzamiento de una Oferta Pública de Venta de hasta un 7,1% del capital de YPF.

El año 2010 fue un ejercicio extraordinariamente bueno para la solidez financiera de nuestra compañía, que redujo de forma notable su endeudamiento a niveles históricamente bajos. Excluyendo Gas Natural Fenosa, la deuda del Grupo Repsol se situó al cierre del ejercicio en 1.697 millones de euros.

Los mercados han valorado favorablemente los logros estratégicos alcanzados por nuestra compañía en 2010. Los títulos de Repsol mantuvieron un comportamiento superior a la media del sector y al conjunto de empresas del Ibex 35.

Me complace anunciarles también que, en su reunión del pasado mes de febrero, el Consejo de Administración de nuestra compañía acordó proponer a la Junta General de Accionistas el reparto de un dividendo total de 1,05 euros por acción con cargo a los resultados de 2010, lo que supone un aumento del 24 por ciento respecto al dividendo abonado en 2009.

Con anterioridad les mencionaba el compromiso de Repsol con la sostenibilidad, y no quiero concluir esta carta sin referirme a los avances conseguidos por nuestra compañía en la integración de personas con capacidades diferentes y en el impulso de la igualdad de oportunidades. La labor de Repsol en este ámbito ha merecido, un año más, varios reconocimientos, como el otorgado por el Centro de Recuperación de Minusválidos Físicos de Imserso y, ya en enero de 2011, el Telefónica Ability Award a la Mejor Gran Empresa Privada, por el modelo de negocio sostenible y la integración de la discapacidad en la cadena de valor de la compañía.

Por quinto año consecutivo, Repsol ha sido reconocida con su inclusión en los selectivos índices de sostenibilidad global, Dow Jones Sustainability Index World (DJSI World) y europeo, Dow Jones Sustainability Index Europe (DJSI Europe), por su transparencia, gestión medioambiental y su acción social en la comunidad.

Estos reconocimientos y logros de Repsol no serían posibles sin el apoyo y estímulo de todos ustedes. Por ello, les trasmito mi sincero agradecimiento y les animo a que nos sigan acompañando en este apasionante proyecto al que dedicamos todos nuestros esfuerzos.